只有200亿美元，而不是财报上的300亿。

换句话说，股价应该值20美元，不是30美元。巴菲特出30美元，已经是溢价50的友情价了。

市场用脚投票。收盘时，雷曼股价跌至3712美元，全天下跌28。

亚历克斯坐在办公室里，看着屏幕上的阴线。他还没重新建仓本想等跌到36美元以下再买，但现在只跌到37美元，离他的目标还差一点。

「再等等。」他对自己说，「肯定会回调的。」

5月14日，周三。

等待变成了煎熬。

雷曼股价开盘3680美元，单边下跌，几乎没有任何抵抗。到收盘时，已跌至3524美元，跌幅51。

几乎抹去了周一全部涨幅。

亚历克斯开始焦虑。他的客户已经打电话来问：「亚历克斯，你不是说等回调买吗？

现在可以买了吗？」

「再等等可能还会跌。」他回答，但心里没底。

如果现在买，成本35美元，比上次卖出的3850美元低了35美元。这确实是差价。但如果股价继续跌呢？

他决定再等一天。

5月15日，周四。

清晨，亚历克斯被手机震动吵醒。是风控系统的警报：雷曼股价盘前交易跌至34美元。

他跳起来，冲进办公室。屏幕上，绿色的数字不断跳动：338033503320

九点半，正式开盘。

雷曼以33美元直接低开，跌幅64。

亚历克斯呆住了。三天前，他还在这价位加仓，然后涨到39美元，他平仓盈利。现在又回到33美元，如果那时不平仓——

不，不能这么想。他摇摇头。投资要向前看。

现在的问题是：买不买？

33美元，比巴菲特出价的30美元只高10，比净资产折扣超过30。看起来很便宜。

但他犹豫了。如果继续跌呢？如果跌到30美元呢？甚至28美元？

手机开始响。是客户：「亚历克斯，现在可以买了吗？」

「我再看看。」他说。

「还看？再看向下了！」

电话一个接一个。有的客户焦急，有的已经不满。上周刚追投的沃森先生直接质问：「亚历克斯，你说会把握时机。现在时机到了吗？」

亚历克斯额头冒汗。他看着屏幕，股价在33美元上下波动，像在嘲笑他的犹豫。

最终，在十一点，他咬了咬牙：「买！」

阿特拉斯资本帐户，买入，均价3290美元。比上次卖出价低了56美元。

理论上，这是个好差价。但如果股价继续跌————

他不敢想。

同一天，全球不同时区。

德国慕尼黑，清晨六点。

汉斯&183;穆勒在房里填写汇款单。40万欧元，这是他养老金的三分之一。妻子还在睡觉，不知道这件事。

昨天银行客户经理打电话来：「穆勒先生，雷曼股价跌到35美元了，比巴菲特出价高不了多少。这是历史性机会。」

汉斯不懂美国金融市场，但他

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