辰看了安东尼一眼，后者点头示意他说。

「f的风险模型，假设不同地区的房价相关性很低。」陆辰说，「所以他们认为，把全国各地的贷款打包，就能分散风险。但事实上，当整个国家的信贷条件收紧，利率上升，经济放缓时，所有地区的房价会同时下跌。相关性在危机中会趋近于1。」

秦静眼睛亮了：「这正是我博士论文的核心观点传统风险模型在极端事件中的失效。你从哪里学到这些的？」

「自己看。」陆辰简短回答。

「哪些？」

陆辰报了几个金融工程和风险管理的经典教材。

秦静点头：「都是好。但上不会告诉你，华尔街的模型故意低估了相关性，因为那样能让更多b拿到aaa评级，好卖出去。」

陆辰看着她：「你知道？」

「我在高盛量化研究部实习过两个月。」秦静说，「亲眼见过他们怎么调整参数，让产品满足评级要求。那之后，我就决定读博，研究模型背后的谎言。」

安东尼笑着插话：「小静是理想主义者，想用学术改变世界。」

「改变不了世界，」秦静推了推眼镜，「但至少能看清世界是怎么运行的。」

她转向陆辰：「周日斯坦福的讲座，你去吗？」

「去。」

「那结束后我们聊聊？我对你的观点很感兴趣。」

「好。」

秦静留下联系方式后，去和其他客人交谈了。安东尼看着她的背影，对陆辰说：「小静很聪明，但有时太较真。金融这个行业，太较真的人容易受伤。」

「但不够较真的人，容易破产。」陆辰说。

安东尼笑了：「有道理。对了，如果你将来有兴趣，毕业后可以来我的基金实习。我们需要你这种清醒的人。」

「谢谢，我会考虑。」

那晚，陆辰在沙龙上见到了形形色色的投资人：有坚信科技能解决一切问题的乐观派，有担心泡沫破裂的谨慎派，还有几个已经在悄悄做空金融股的对冲基金经理。

他们交谈，争论，交换名片。

陆辰大多时候在听，偶尔发言，总是切中要害。

离开时，秦静特意过来送他：「周日见。」

「周日见。」

回家的路上，陆辰看着车窗外矽谷的灯火。

「这里的人相信技术，相信创新，相信未来。但金融系统的崩溃，不会因为矽谷的乐观而停止。」

11月11日，周日。

史丹福大学经济系，最大的阶梯教室座无虚席。学生，教授，业界人士，甚至还有几个记者。

戴维&183;罗斯博士站在讲台上，身后的pp标题是：「次贷危机：传导机制与系统韧性」。

他花了四十分钟，用严谨的模型和优雅的图表，阐述了主流观点：

次贷危机本质上是流动性危机，而非偿付能力危机。

美联储的及时干预已经缓解了流动性压力。

金融系统有足够的资本缓冲吸收损失。

房价下跌是健康的调整，有利于长期稳定。

美国经济的基本面依然稳健。

结论：「

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