第88章 评级屠刀

10月28日，周日。

史丹福大学经济系的小型研讨会，在一间古旧的阶梯教室举行。到场的除了教授和研究生，还有几位矽谷的风投和基金经理。

陆辰跟着格雷森坐在后排。伊森&183;陈也在，他父亲是风投，带他来见世面。

主讲人是戴维&183;罗斯博士那位曾来帕罗奥图高中演讲、看好美国房地产的斯坦福客座教授。但今天，他的语气谨慎了许多。

「我们必须承认，次贷危机的严重性超出了很多人的预期。」罗斯博士对着幻灯片说，「房价下跌的速度和范围，抵押贷款违约的集中爆发，以及由此引发的金融产品连锁反应这些都显示出系统性的脆弱。」

提问环节，一个研究生举手：「罗斯博士，您认为评级机构在其中扮演了什么角色？」

罗斯博士推了推眼镜：「评级机构的模型可能低估了相关风险。当房价在全国范围内下跌时，原本被认为分散的风险实际上高度相关。」

「是模型问题，还是利益冲突问题？」另一个声音问。

陆辰转头，发现提问的是坐在前排的一个中年男人，穿着休闲但气质精干。

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罗斯博士停顿了几秒：「这是一个复杂的问题。评级机构的商业模式确实存在争议，但我们也必须承认，他们提供的信息对市场至关重要。」

「但如果他们提供的是错误信息呢？」中年男人追问，「如果aaa评级实际上是垃圾，那他们是不是在欺诈？」

教室里安静了。

罗斯博士最终说：「我认为，监管机构会对此进行调查。」

研讨会结束后，伊森&183;陈带陆辰去见他父亲。那位风投父亲正在和刚才提问的中年男人交谈。

「爸，这是我同学陆辰。」伊森介绍，「陆辰，这是我父亲，还有这位是理察&183;沃恩先生，黑隼资本的创始人。」

陆辰心头微动。

理察&183;沃恩那个在暗中做空f派遣间谍潜入f收集情报的对冲基金经理。他比自己想像中年轻些，五十岁左右，灰白头发，眼神锐利如鹰隼。

「陆辰？」沃恩伸出手，「伊森跟我提起过你，说你对f有独特见解。」

「只是一些粗浅看法。」陆辰握手，感受到对方手掌的力度。

「伊森说你几个月前就预测f会出事。」沃恩盯着他，「能问问依据吗？」

陆辰斟酌着措辞：「房价收入比、家庭负债率、抵押贷款发放标准这些数据都显示不可持续。」

「数据很多人能看到，」沃恩说，「但敢下结论的人少。尤其是一个高中生」

陆辰没说话。

沃恩笑了笑：「别紧张，我只是好奇。说起来，我们可能有相似的判断

我也认为f的问题远未结束。」

他顿了顿，压低声音：「而且，可能很快会有催化剂。」

陆辰看着他：「评级下调？」

沃恩眼中闪过一丝惊讶，然后是欣赏：「聪明。穆迪和标普正在重新评估f

的债券评级，结果可能在这几天公布。」

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